本期要點
一、新聞動態
（一）一季末商業銀行不良率1.75% 上升0.003個百分點
（二）長城資産加速回歸主業 廣東兩年收購480億不良
（三）天風固收：吉林山東等省不良雙升
（四）銀保監會信托部主任辭職 鄧智毅出任東方資産總裁
（五）中信銀行2018年第一期不良資産支持證券取消發行
二、政策法規
（一）《關于繼續實施企業改制重組有關土地增值稅政策的通知》
（二）《銀行業金融機構數據治理指引》
（三）《關于規範銀行業金融機構跨省票據業務的通知》
（四）《關于全面提升裁判文書質量切實防止低級錯誤反複發生的緊急通知》
（五）《商業銀行流動性風險管理辦法》
三、發展動向
（一）外媒：去年高價搶今年打折賣 中國不良資産交易重拾理性
（二）四大AMC經營考：資金與處置周期難匹配
（三）李稻葵：中國金融監管重點應該是化解不良資産
（四）著力化解銀行不良資産風險 嚴格貸款分類管理
（五）資管新規下AMC行業有望迎來發展機遇
四、行業創新
（一）長城資産股改後首次發債 重點支持不良資産主業
（二）債轉股前景看好 外資巨頭重金殺入
（三）廣州上線全國首個破産案件資金管理系統
（四）銀行資管業務變局 8家銀行擬設子公司
（五）工商銀行實現“融e購”電商平台處置不良資産零突破
新聞動態
一季末商業銀行不良率1.75% 環比上升0.003個百分點
銀保監會5月11日發布的2018年一季度銀行業主要監管指標數據顯示，2018年一季度末，商業銀行不良貸款余額1.77萬億元，較上季末增加685億元；商業銀行不良貸款率1.75%，較上季末上升0.003個百分點。
長城資産加速回歸主業 廣東兩年收購480億不良資産快速盈利
2016年以來，長城資産廣東分公司加速回歸主業之路，充分發揮利用處理不良資産的經驗，成功收購34個銀行不良資産包，涉及債務人5000多戶，債權總額480多億元人民幣，遠超2000年成立之初接收政策性不良資産的規模。
天風固收：吉林山東等省不良貸款余額和不良率雙升
2017年末，浙江省不良貸款余額爲1478億，相比年初淨減少299億；不良率下降0.53百分點至1.64%，不良貸款余額和不良率雙降，在各區域中改善幅度較大，北京、上海、河南和廈門等地區的不良貸款余額和不良率也呈現雙降。而吉林、山東、貴州、西藏不良貸款余額和不良率呈現雙升趨勢。
銀保監會信托部主任辭職 鄧智毅出任東方資産總裁
媒體報道，現任銀保監會信托部主任鄧智毅即將離職，並出任東方資産管理有限公司總裁一職，且已通過東方資産黨委會審議通過。湖北銀監局局長賴秀福即將接棒，成爲曆史上第六任信托部主任。
中信銀行2018年第一期不良資産支持證券取消發行
中信信托24日在中國債券信息網公告稱，經評估資金需求和發行成本，原定于5月25日發行的“惠元2018年第一期不良資産支持證券”取消發行，中信銀行是該資産支持證券的發起和委托機構。本期資産支持證券規模約2.28億元。
一季度區域銀行業運行數據：東北不良率超3%，吉林逼近4%
梳理部分地區金融監管機構的2016年、2017年、2018年一季度區域銀行業淨利潤、不良指標發現，東北地區銀行業數據不容樂觀，淨利潤整體下滑，不良率高企，甚至逼近4%。吉林銀行業不良率一直在3%左右徘徊，曾經突破4%，目前逼近4%。黑龍江銀行業不良率均在3%以上。
百行征信23日開業揭牌
作爲我國唯一一家擁有個人征信業務牌照的市場化個人征信機構，百行征信有限公司23日在深圳開業揭牌。
中安資産公司首次成功收購國有銀行不良資産包
5月22日，中安金融資産管理股份有限公司（安徽AMC）成功競得中國工商銀行安徽省分行推出的2個金融不良資産包，共78戶，本金9.96億元，成爲該公司首次成功收購的國有銀行不良資産包。
上市銀行2017年業績：五大行日賺26.41億江陰銀行不良貸款率最高
近期，A股26家上市銀行年報悉數亮相。數據顯示，2017年，26家上市銀行合計實現營業收入3.88萬億元，淨利潤1.39萬億元。其中，江陰銀行的不良貸款率居于首位，達2.39%；甯波銀行撥備覆蓋率領先于其余25家上市銀行，達493.26%。
央行：征信接入機構將評爲四個等級 采取差異化監管
中國央行發布關于進一步加強征信信息安全管理的通知稱，將建立接入機構征信合規與信息安全年度考核評級制度，評爲A、B、C、D四個等級；結果作爲現場檢查、內部評級、費用優惠、查詢權限等的重要依據。全國性接入機構包括國開行等21家銀行。
銀保監會：取消外資對中資行和AMC的持股比例限制
近日，銀保監會發布消息稱，將加快落實銀行業和保險業對外開放舉措。首先，推動外資投資便利化，包括取消對中資銀行和金融資産管理公司的外資持股比例限制，實施內外一致的股權投資比例規則。對商業銀行新發起設立的金融資産投資公司和理財公司，外資持股比例不設置限制。
銀行爭相上調大額存單利率 增強銀行主動負債管理能力
近期，多家銀行上調大額存單存款利率，令一直比較“低調”的大額存單轉眼間成爲市場和投資者關注的焦點。據媒體調查發現，相較于國有大行普遍推出較基准利率上浮45%的一年期大額存單來說，城商行等中小銀行同步上調的幅度則多超過50%，其中，多家城商行上調幅度最大可達55%。
因違法超範圍開展業務等 東方資産安徽分公司被罰80萬
據銀保監會28日發布的安徽銀監局機關行政處罰信息公開表皖銀監罰決字〔2018〕2號顯示，中國東方資産管理股份有限公司安徽省分公司存在超範圍開展業務及不良貸款確認依據不充分等違法違規行爲，被罰款八十萬元人民幣。其中，超範圍開展業務罰款五十萬元，不良貸款確認依據不充分罰款三十萬元。
最高法發力解決“執行難” 兩年執結案件逾1200萬件
5月18日從中國最高人民法院獲悉，2016-2017年，全國法院共計新收執行案件近1400萬件，執結逾1200萬件，執行到位金額2.83萬億元人民幣。
信托業風控能力提升 逾三成公司去年不良率下降
以信托公司2017年報爲依據，68家信托公司中，有15家固有資産不良率上升，21家不良率下降，2家持平；28家信托公司披露的不良率爲0，5家信托公司固有資産不良率超過10%。
安永：中國上市銀行首季淨利潤增速上升 平均不良貸款率降至1.55%
美國會計事務所安永發表報告顯示，2017年41間中國41家上市銀行不良貸款余額合計約1.3萬億元，比去年底增加567億元，平均不良貸款率從2016年底的1.65%下降至1.55%。
去年來國企並購重組金額達萬億
2017年以來，滬深兩市共計發生涉及國有上市企業的重大重組事件152起（含失敗），涉及交易總體價值10003.1億元。2018年仍將是國有企業並購重組的高峰期。
重組業績承諾近三成未兌現 五行業不達標率超四成
證券時報數據研究中心統計顯示，近五年業績承諾不達標現象呈上升趨勢，業績不達標率由2013年的10.67%上升至2017年的28.18%。2017年滬深兩市共有922起已完成的並購重組事件處于業績承諾期，當前共有609起披露了2017年實際淨利潤，其中175起業績承諾不達標，占比28.74%。業績承諾不達標的並購重組事件共涉及149家上市公司，有13家公司的並購資産2017年度出現虧損，業績完成率爲0。
最高法：國有土地房屋征收補償將盡快出司法解釋
2015年至2017年，全國法院一審受理征收拆遷類訴訟分別爲2.9萬件、3.1萬件、3.9萬件，約占當年行政訴訟案件總量的13%、14%和17%。最高法行政庭審判長于泓表示，最高法將盡快出台有關國有土地上房屋征收與補償的司法解釋，明晰司法實踐中的難點、熱點問題，統一裁判尺度，進一步明確補償的範圍、形式和標准，給予被征收征用者公平合理補償。
A股債務“黑天鵝”：630家上市公司負債率超60%
信用“黑天鵝”頻飛，進入5月份，違約風險蔓延至上市公司，而這或僅是開始。從2018年一季報來看，630家上市公司負債率超過60%，其中有18家上市公司的負債率超過100%，多爲ST公司。經營惡化，投資激進導致入不敷出，以及實際控制人的資金鏈風險往往成爲“黑天鵝”的誘因。
重慶一起房産網絡司法拍賣溢價2400萬元
據悉，在執行中國建設銀行股份有限公司重慶北碚支行申請恢複執行鄧某某、張某某等借款合同糾紛一案中,北碚區法院依法查封了被執行人張某某名下位于重慶市渝中區的一套商服用房,近期該套房屋以4037.64萬元成交，溢價金額達2400萬元。
上海銀行業一季度不良率創近四年新低
5月從上海銀監局獲悉，截至2018年3月末，上海銀行業金融機構不良貸款率0.53%，較年初下降0.03個百分點，創近四年新低。
中航資本擬發起設立百億級地方AMC
中航資本公告稱，中航資本或下屬子公司擬出資35億元設立成都益航資産管理有限公司（暫定名稱），擬注冊資本爲100億元，出資股東爲中航資本控股股份有限公司、成都金融控股集團有限公司、杭州衆城川商投資合夥企業（有限合夥）、成都鼎立資産經營管理有限公司、泸州老窖集團有限責任公司和中國長城資産管理股份有限公司，出資比例分別爲35%、30%、15%、14.5%、3%和2.5%。
山東法院將96.42萬人納入失信被執行人名單
5月8日，從山東省高級人民法院舉行的新聞發布會上獲悉，截至目前，山東法院共將96.42萬人納入失信被執行人名單，限制高消費9.8萬人/次，限制乘坐高鐵27.55萬例，限制乘坐飛機60.49萬例。
政策法規
財政部:繼續實施企業改制重組有關土地增值稅政策
5月22日，財政部、國家稅務總局發布通知，明確2018年1月1日至2020年12月31日，繼續實施企業改制重組有關土地增值稅政策。兩部門在《關于繼續實施企業改制重組有關土地增值稅政策的通知》中明確，按照公司法規定，非公司制企業整體改制爲有限責任公司或者股份有限公司，有限責任公司（股份有限公司）整體改制爲股份有限公司（有限責任公司），對改制前的企業將國有土地使用權、地上建築物及其附著物轉移、變更到改制後的企業，暫不征收土地增值稅。
銀保監會發布銀行業金融機構數據治理指引
5月21日，中國銀保監會發布《銀行業金融機構數據治理指引》，意在“引導銀行業金融機構加強數據治理，提高數據質量，充分發揮數據價值，提升經營管理水平，由高速增長向高質量發展轉變”。
銀保監會發布《關于規範銀行業金融機構跨省票據業務的通知》
5月9日，銀保監會發布《關于規範銀行業金融機構跨省票據業務的通知》，對票據業務主要風險隱患提出監管要求，針對跨省交易類業務、跨省授信類業務提出監管要求。
最高院發布3個司法文件
5月10日，最高人民法院網站發布3份司法文件：《最高人民法院關于民商事案件繁簡分流和調解速裁操作規程（試行）》、《最高人民法院關于進一步加強民事送達工作的若幹意見》、《最高人民法院關于進一步加快推進電子卷宗同步生成和深度應用工作的通知》。
最高法：要從根本上解決個別裁判文書質量不高問題
10日從中國最高人民法院獲悉，該院日前下發《關于全面提升裁判文書質量切實防止低級錯誤反複發生的緊急通知》，旨在從根本上解決個別裁判文書質量不高問題。
銀保監會加強商業銀行流動性風險管理 新增三個量化指標
5月25日，銀保監會下發《商業銀行流動性風險管理辦法》，引入淨穩定資金比例、優質流動性資産充足率和流動性匹配率等三個量化指標。《辦法》自2018年7月1日起施行。
四部委發文規範民間借貸 未經批准不得從事放貸業務
《關于規範民間借貸行爲 維護經濟金融秩序有關事項的通知》指出，嚴厲打擊以下非法金融活動：利用非法吸收公衆存款、變相吸收公衆存款等非法集資資金發放民間貸款；以故意傷害、非法拘禁、侮辱、恐嚇、威脅、騷擾等非法手段催收貸款；套取金融機構信貸資金，再高利轉貸；面向在校學生非法發放貸款，發放無指定用途貸款，或以提供服務、銷售商品爲名，實際收取高額利息（費用）變相發放貸款行爲。同時，《通知》要求，嚴禁銀行業金融機構從業人員作爲主要成員或實際控制人，開展有組織的民間借貸。
發展動向
外媒：去年高價搶今年打折賣 中國不良資産交易重拾理性
今年以來，中國不良資産投資機構獲得資金的難度加大，去年市場高價競購資産包的瘋狂景象迅速消失。“今年以來，中國不良信貸資産的交易價格一直在下滑，”普華永道中國破産重組服務合夥人Victor Jong稱，現在以八折、九折成交的交易數量大幅減少，大多數資産包都是以三到四折的價格成交，“從投資者的角度說，現在的市場要健康得多。”
四大AMC經營考：資金與處置周期難匹配
除了資産包的價格，影響AMC盈利的另一個重要因素就是資金成本。商業化轉型後，四大AMC不良資産收購資金需要市場化籌集。隨著股改、引戰、上市等系列動作的推進，四大AMC資金籌集渠道更寬，資金壓力有所緩解，但資金與跨周期的處置方式仍難匹配。
李稻葵：中國金融杠杆率不算高 監管重點應該是化解不良資産
清華大學著名教授李稻葵在《2018金融街論壇年會》上表示，中國目前的本質問題在于有大量的不良資産，而監管的重點也應該是化解這些不良資産。
著力化解銀行不良資産風險 嚴格貸款分類管理
由人民銀行牽頭，九部委共同編制的《十三五現代金融體系規劃》日前印發。其中提到：嚴格貸款分類管理，加強重點行業、地區和企業信貸風險排查防範，完善並落實不良資産處置政策；鼓勵金融資産管理有限公司、保險資産管理公司等參與債轉股；明確對問題金融機構接管、重組、撤銷、破産處置程序和機制，推動問題金融機構有序退出。
資管新規下AMC行業有望迎來發展機遇
專業人士觀點：從近期跟蹤的情況來看，隨著表外流動性的收緊，債務違約事件頻發，截止目前全年有近20起債務違約事件發生。資管新規之後，我們認爲債務違約事件或將更爲頻繁，這將給不良資産管理行業帶來發展機遇。從我們草根調研情況來看，最早發現此類機會的是民營AMC。
針對已經違約的債券 監管機構在研究推進各種市場化、法制化的處置措施
針對已經違約的債券，監管機構也在研究推進各種市場化、法制化的處置措施，正在探索違約債券特殊轉讓的交易機制，擬引入私募基金、資産管理公司等機構參與違約企業債務重組。
國企去杠杆如何穩步推進：加快市場化債轉股
經濟日報發文：國企去杠杆，從微觀層面來看就是要降低國企的資産負債率，而債轉股是比較有效的方式。加快國企市場化債轉股工作，需要多方的積極配合。一是政策方面給予相關的支持，如明確定價機制、退出機制等。二是國企方面，除短期要配合金融機構實施債轉股外，中長期更需在經營決策、公司治理方面作出改革，以保證金融機構股東合法權益。三是加快金融機構改革，通過成立市場化的資産管理子公司，剝離信貸資産以及實施債轉股和退出。
陳明理：金融資産管理公司要成爲市場化債轉股的主體
“2018中國金融論壇”于5月16日-17日在北京召開。招商平安資産管理有限公司總經理陳明理表示，債轉股要以市場化爲主體，而金融資産管理公司應成爲市場化債轉股的主體。不管是中央政府還是地方政府，他們要成立金融資産管理公司參與不良資産收與處置業務，防範和化解金融風險。
處置不良資産需要健全債權市場
債權市場中有四大市場需要我們關注，就是：普通債權市場、優先權市場、債轉股市場、違約債市場。這四大市場是不同的市場，法律政策和相應的投資機會是不一樣的，需要做好幾項工作：幾大債權市場的立法、修法跟進，相應的政策跟進，相應的司法支持。
魯政委：市場化債轉股落地難或與機制設計不合理有關
興業銀行首席經濟學家魯政委11日在“界面資本論壇”上表示，市場化債轉股雖然有其積極進步的一方面，但機制設計仍然不夠細膩。目前商業銀行通過設立股轉公司來實施債轉股，雖然解決了行政審批上的障礙，但由于銀行“並表監管”的原則，股權投資對商業銀行資本金占用過多的問題始終存在，這是導致目前實際落地的債轉股不及預期的原因。
業內預計2018年不良資産將呈現“總體平穩、結構變化”趨勢
長城資産廣東分公司負責人陳明近日表示，2018年度各家銀行業金融機構推出的不良資産將呈現“總體平穩、結構變化”的趨勢。他指出，2018年銀行業金融機構推出的不良資産將具體呈現出幾個方面的特征：一是股份制銀行及地方性銀行推出的不良債權會增加，特別是全省農信社改制將産生批量轉讓不良資産的需要，而工、農、中、建、交五大行的不良債權推出量將有所減少；二是今年推出的不良債權抵押物估計將相對較爲充足，但其價值體現在“明處”，反而可能導致價格居高不下。考慮到資産包3-5年回收期的資金成本，預期盈利難度較大。
行業創新
長城資産股改後首次發債 重點支持不良資産主業
中國長城資産管理股份有限公司17日在全國銀行間債券市場發行75億元二級資本債券，簿記票面利率4.90%。本次資金主要用于補充資本，重點支持不良資産主業發展。
債轉股前景看好 外資巨頭重金殺入
總部位于加拿大多倫多市的ONEX近日已與香港的OAKVILLE INVESTMENT達成協議，將共同出資約10億美元(約合63億人民幣)，投資于國內的不良資産業務領域。ONEX將利用自身強大的海外資金募集能力，以及在困境企業重整、債務重組、並購重組等方面30多年的全球經驗，致力于幫助中國企業的資産並購與脫困業務。合作另一方的指定本土夥伴，則運用自身在國內不良資産領域多年積累的行業資源和經驗，協助打通外資企業本土化的流程。
廣州上線全國首個破産案件資金管理系統
廣州破産案件資金管理系統29日上線運行，該系統是由廣州市破産管理人協會、平安銀行共同研發的全國首個破産案件資金管理系統。
銀行資管業務變局 8家銀行擬設子公司
距離4月27日央行等四部門聯合下發《關于規範金融機構資産管理業務的指導意見》已滿一個月。在政策引導下，銀行布局設立資管子公司的步伐正在提速。近期，交通銀行、興業銀行、民生銀行擬開展資産管理業務事業部制改革，准備設立資管子公司。擬設立資管子公司的銀行增至8家。
廣東金融資産交易中心獲批銀行不良資産跨境轉讓試點業務資格
日前，廣東金融資産交易中心有限公司獲得國家外彙管理局廣東省分局批准開展銀行不良資産跨境轉讓試點業務，成爲目前國內首家獲此資格的省級金融資産交易場所。
工商銀行實現“融e購”電商平台處置不良資産零突破
近日，工商銀行天津市分行通過融e購電商平台成功實現1筆個人不良資産證券化受托資産轉讓處置，實現了在融e購平台處置受托資産零的突破。本筆交易是加快受托資産清收處置進度，積極探索處置途徑的有益嘗試。
湖北産權市場交易額突破萬億元
武漢光谷聯合産權交易所11日宣布，從2006年成立以來，湖北産權市場累計實現産股權、實物資産、訴訟資産、金融資産、碳排放權、知識産權、排汙權、文化産權、礦業權等業務交易額突破萬億元。
來源：專注不良資産微信公衆號
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